El proceso de
toma de decisiones para la realización de inversiones debe ser rápido, debido a
que las oportunidades que se presentan en el mercado no duran mucho tiempo como
consecuencia de la dinámica del mismo por la participación de los diferentes
actores.
Sin embargo,
el tomar las decisiones de manera rápida no significa que se obvie el análisis
y establecimiento de estrategias adecuadas de acuerdo al tipo de inversión y
perfil del inversionista.
El mercado de
bonos, también conocido como de renta fija, es un mercado amplio con diversas
opciones de inversión, que pasa por brindar títulos bastante seguros hasta
títulos de alto riesgo. Por esta razón,
no se debe confiar en que por tratarse de un instrumento que brinda un pago de
intereses periódico (cupón) se está exento de riesgos.
Los bonos son
instrumentos de deuda emitidos por alguna institución pública o privada, con la
finalidad de captar recursos a un mejor costo financiero para ellos, que le
permita desarrollar una determinada actividad en un período dado.
Al momento de
realizar cualquier inversion, por pequeña que esta pueda ser, es importante que
se consideren los siguientes aspectos:
Objetivo
del Emisor: Es importante conocer que va a hacer el emisor con los
fondos que capte a través de la colocación de los bonos. En que los va a utilizar, si será para
capital de trabajo, para financiar un nuevo proyecto, en tal caso, que tipo de
proyecto se trata para saber si está acorde con el negocio principal de la empresa,
si es para pagar otras deudas o para decretar y pagar dividendos de la misma. Esta información debe estar disponible a
través de prospectos informativos para todos los potenciales inversionistas
(acreedores).
Condiciones
Financieras del Emisor: Es importante saber cual es la
situación económica de la empresa, su actual nivel de endeudamiento, generación
de ingresos, garantías que ofrece a sus inversionistas. Lo importante es determinar si la empresa
generará los recursos necesarios para cumplir con los pagos de los intereses de
los bonos sin afectar la operatividad de la misma.
Características
Financieras del Bono: En este caso se debe evaluar el cupón
del bono, la tasa de interés anual que percibirán los inversionistas, la
frecuencia de pago, la vigencia del bono.
Mientras más largo plazo tenga, el cupón debería ser mayor y el precio
de compra menor, para compensar así la exposición de riesgo del inversionista
por el tiempo.
Liquidez
del Bono: Esta es una medida
que se obtiene por la oferta y demanda que tenga el instrumento en el mercado,
mientras sea un buen emisor, con un buen rendimiento y un adecuado nivel de
riesgo, será más fácil intercambiar el título en cualquier momento.
Comparar
rendimientos y tiempo:
Los bonos se deben analizar y comparar por rendimientos y fechas de
vencimientos, debido a que el precio por sí solo no da una referencia de mejor
o peor valor. Los bonos se cotizan en
términos porcentuales (100%), las variaciones de precios indican una potencial
ganancia al momento de comprar y vender el título. El precio determina el rendimiento,
considerando el cupón, la frecuencia de pago y la fecha de vencimiento, por lo
que se puede conseguir bonos con distintos precios y similares rendimientos.
Riesgos:
Todos los bonos tienen factores de riesgo implicitos, asociados con el
incumplimiento de pago por parte del emisor (Riesgo de Default), la pérdida del
poder de compra por efectos inflacionarios, riesgo de devaluación, cambios en
la tasa de interés (si el cupón es variable), riesgo politico y riesgo país,
entre otros.
Dependiendo
del tipo de riesgo al que pueda tener mayor exposición el bono, el emisor
compensará el mismo a través de un mejor rendimiento y conidiones que se hagan
atractivas para la colocación exitosa en el mercado.
El mercado de
bonos es menos riesgoso que el mercado de acciones y tiene deiversas
implicaciones, por lo tanto es necesario hacer el correspondiente análisis
antes de incursionar en el mismo para evitar sorpresas.
RDS
@rduartesandoval
